春節金價一度登頂熱搜，金價還能推多高？

財聯社2月1日訊（記者 閆軍）每逢佳節“金價漲”，春節長假期間，黃金價格再創歷史新高，“金價”一度登頂熱搜，力壓熱門電影《哪吒》中的國民CP“藕餅”。

1月30日，現貨黃金最高漲至2799.86美元/盎司，刷新歷史高位；31日，COMEX黃金期貨最高漲至2859.5美元/盎司，刷新歷史高位。今年以來金價一路攀升，年內累計漲幅近8%。

春節買金熱也隨著金價升溫，金店調價也相當敏銳，31日，周大福等多家金店足金首飾價格達到每克846元。盡管金價走高，但在深圳、上海等地區不少金店可見排隊購金。

金價走勢在2024年沒讓投資者失望，COMEX黃金全年漲幅超過27%，境內多只黃金ETF漲幅也高達27%。從基金份額來看，投資者持續增持，有統計數據的14只黃金主題ETF全年凈流入超過318.2億元。

金價“開門紅”，后續如何？機構對金價未來可謂是非常樂觀，高盛最新研報中維持2026年第二季度金價3000美元/盎司的預測。中金公司的預測則更為激進，其認為金價依然處于牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司。

節節攀升的金價

黃金，再次成為春節檔的主角。事實上，過去的2024年全年，黃金連續創新高，接連突破關鍵點位。

結合廣發資產研究團隊的研究，財聯社回顧了2024年金價的破紀錄時刻。

2024年3月29日，倫敦金現、COMEX黃金期價雙雙站上2200美元/盎司關口，單日漲幅均接近2%。2024年一季度，倫敦金現、COMEX黃金期價漲幅均超過8%。

2024年7月16日，紐約市場金價一度升至2440美元/盎司上方，再次刷新歷史新高。隨后的7月17、18日，連續刷新紀錄。

2024年9月13日，國際金價再次刷新歷史新高，一度觸及2585.97美元/盎司，不少媒體用“瞠目結舌”來形容這一高位。不過在國慶期間國金開啟高位回調。

2024年10月30日，國際國內金價又一次迎來歷史新高,COMEX黃金期貨價格盤中最高一度超2800美元/盎司。

廣發資產研究團隊在最新研報中指出，黃金三大定價框架決定了這一上漲：

首先，金融屬性：10Y美債實際利率作為持有黃金的機會成本，與黃金價格顯著負相關。

其次，避險屬性：金融、經濟、地緣政治出現大幅波動或危機時往往提升黃金避險需求，帶來風險溢價。

第三，貨幣屬性：黃金對美元體系有一定的替代性，美元信用削弱將利好黃金。

誰在買？

過去一年，全球央行購金達到高峰。世界黃金協會的數據顯示，截至2024年第三季度末，全球央行年內購金量達694噸，創下歷史新高。全球范圍內，俄羅斯、印度、日本等央行均持續增持黃金。

公開資料顯示，印度是新興市場中增持黃金的主力之一，該國央行央行2024年10月新購入27噸黃金，使其2024年以來的黃金總購買量達到77噸，為全球各國央行中黃金購買量之首。此外，土耳其、波蘭等國家2024年增持黃金72噸和69噸，僅上述三家央行購金占據了2024年全球黃金凈買入總量的60%。

我國外匯管理局的數據顯示，2022年11月至2024年4月，我國央行期間連續18個月儲備黃金，官方黃金儲備累計增加了316噸，增幅達16%。中國黃金儲備占外匯儲備的總額也升至4.9%，為歷史最高水平。不過這一水平在外匯儲備中占比仍然較低。

2024年5月，國際金價突破每盎司2400美元后開啟高位震蕩，央行也在5月停止了“18連增”，并暫停6個月后，再次開啟增持。

我國央行在2024年的金價高位后暫停增持黃金儲備6個月后，在2024年11月、12月再次連續兩個月增持黃金，數據顯示，截至2024年12月末我國央行儲備7329萬盎司，以當下2850美元/盎司計算，“央媽”囤了價值2088億美元的黃金，折算人民幣約為1.51萬億元。

除了各國央行愛買，“大媽”也是購金主力。

2024年6月，某銀行發布的“喜報”一度刷屏，該銀行某分行銷售的品牌金條達634公斤，銷售額高達3.6億元。去年6月至今金價漲幅約20%，不考慮減持等因素，粗略計算，投資者這筆投資回報頗豐。

黃金ETF去年凈流入超318億元

過去的一年，投資者對黃金同樣青睞有加。

以黃金主題ETF為例，截至春節前，境內最大黃金主題ETF為華安黃金ETF，最新規模達到297.26億元，此外，博時黃金ETF、易方達黃金ETF也突破百億規模，分別為147.4億元和125.72億元。

資金流入方面，以2024年全年維度統計，5只黃金ETF凈流入超過10億元，其中，華安黃金ETF凈流入103億元，易方達黃金ETF、博時黃金ETF分別凈流入67億元、54億元，國泰黃金ETF緊隨其后，全年凈流入近45億元。此外，華夏黃金ETF凈流入11.6億元。

對于黃金的展望上，多位基金經理認為，黃金的配置必要性在提升。華安黃金ETF基金經理許之彥指出，長期來看，美國當前面臨高債務和高利率的雙重壓力，未來將加重美國財政負擔，影響美元信用。持有黃金是較好的應對策略。

博時基金黃金ETF基金經理王祥認為，展望2025年初，國內外黃金資產的分化仍有可能繼續維持。在1月中旬特朗普正式上任之后，對其施政路徑的觀察將進一步清晰，或可影響市場對于美聯儲剩余降息空間落地的節奏預判。當前美國經濟數據喜憂參半，消費高頻表現依然強勁但就業市場有所降溫。在此影響下，美聯儲新年首次啟動降息或在3月，在此之前國際金價或繼續維持窄幅震蕩表現。

他同時指出，人民幣金價則可能受益于春節傳統消費旺季所帶來的實物需求上升的驅動，對境內外價差構成進一步提振，邊際支撐境內黃金資產表現。

（財聯社記者 閆軍）